Das Black Swan-Ereignis von Bitcoin: Wie die Rückkehr von Satoshi eine Bedrohung von 75 Milliarden Dollar darstellen könnte.

Bitcoin ist wieder an der Spitze. In dieser Woche übertraf die ursprüngliche Kryptowährung ihr Allzeithoch, befeuert durch neue ETFs, die von BlackRock und anderen unterstützt werden und ihren Status als Mainstream-Investment erhöht haben. Das bedeutet natürlich nicht, dass Bitcoin völlig sicher ist. Abgesehen von seiner historischen Volatilität ist Bitcoin einigen einzigartigen Risiken ausgesetzt, die höchst unwahrscheinlich, aber potenziell verheerend sind, sollten sie eintreten. Das größte davon ist die Rückkehr seines pseudonymen Schöpfers, Satoshi Nakamoto, der einen riesigen Vorrat an Bitcoins aus den frühesten Tagen der Währung kontrolliert und den Markt auf unvorhersehbare Weise schockieren könnte.

Es wird allgemein angenommen, dass Satoshi nie zurückkehren wird, aber jüngste Ereignisse - darunter eine mysteriöse Einzahlung von 1,2 Millionen Dollar auf eines ihrer Wallets und ein laufender Gerichtsprozess im Vereinigten Königreich, der sich auf ihre Identität konzentriert - sind eine Erinnerung daran, dass unwahrscheinlich nicht gleichbedeutend mit unmöglich ist. Hier ein genauerer Blick darauf, wie wahrscheinlich es ist, dass der Schöpfer von Bitcoin zurückkehren könnte - und was es bedeuten würde, wenn sie es täten.

Satoshi Nakamoto machte erstmals 2008 mit der Veröffentlichung eines Whitepapers, das den Fall für Bitcoin darlegte, auf sich aufmerksam. Danach war er, sie oder sie in den frühen Online-Bitcoin-Foren aktiv und schickte regelmäßig E-Mails an andere Entwickler, bis 2011, bevor er in den Untergrund ging. Satoshi tauchte ein letztes Mal 2014 auf, um eine Nachricht zu widerlegen, die behauptete, seine Identität entdeckt zu haben, aber seitdem ist es ruhig.

Mit seinem Verschwinden hat Satoshi auch eine große Anzahl von Bitcoin-Wallets unberührt gelassen. Diese wurden in einer Zeit angesammelt, als Bitcoin für weniger als 1 Dollar gehandelt wurde und als jedes neue Stück, das zur Blockchain hinzugefügt wurde, 50 Münzen einbrachte (im Gegensatz zu den drei, die ab dem nächsten Monat einbringen werden). Die transparente Natur der Blockchain macht es möglich, sehr gut zu erraten, welche Wallets Satoshi kontrollierte.

„Wir schätzen, dass Satoshis Fonds insgesamt 1,124 Millionen Bitcoin in etwa 36.000 Wallets betragen. Diese Gesamtsumme hat sich im Laufe der Zeit nicht geändert", sagte das Forensikunternehmen Chainalysis gegenüber Fortune.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass die Wallets von Zeit zu Zeit mit minimalen Beträgen „bestäubt“ wurden, was darauf hinweist, dass, da Wallet-Adressen öffentlich sind, jeder Bitcoin dorthin senden kann.

Im Januar erhielt jedoch eines der Satoshi-Wallets ein Geschenk, das definitiv nicht minimal war - etwa 1,2 Millionen Dollar wert an Bitcoin. Der Grund für die Spende ist ein Rätsel. Es ist möglich, dass es einfach eine Hommage eines wohlhabenden Kryptoliebhabers war, um den 15. Jahrestag von Bitcoin zu markieren, aber andere haben spekuliert, dass die Größe des Geschenks ein Versuch einer Regierungssteuerbehörde sein könnte, Satoshi zu fangen, indem sie den Behörden einen rechtlichen Grund geben, Vorladungen auszustellen.

Aber selbst wenn das der Fall wäre, müssten die Behörden wissen, wen sie vorladen müssten - was die langjährige Frage aufwirft, wer Satoshi ist. Auch 15 Jahre später taucht das Thema in den Medien regelmäßig auf, zuletzt aufgrund eines Trittbrettfahrers namens Craig Wright, der derzeit in einem Prozess steht, in dem er versucht, einen britischen Richter dazu zu bringen, zu entscheiden, dass er Bitcoin erfunden hat.

Obwohl Wright eindeutig nicht Satoshi ist, hat der Prozess einen frühen Bitcoin-Entwickler verpflichtet, Hunderte von E-Mails zwischen ihm und Satoshi bereitzustellen. Obwohl die E-Mails keine rauchenden Colts in Bezug auf die Identität des Letzteren enthalten, liefern sie doch eine Menge zusätzlicher Beweise in Form von Zeitstempeln sowie Eigenheiten in Rechtschreibung und Syntax.

Diese zusätzlichen Hinweise dürften die überzeugendste bestehende Hypothese stärken: dass Satoshi der libertäre Universalgelehrte Nick Szabo ist, der Bitcoin höchstwahrscheinlich in enger Zusammenarbeit mit Hal Finney geschaffen hat, dem verstorbenen Kryptografen, dessen Interesse an Bitcoin möglicherweise teilweise daraus resultierte, Zugang zum Geld zu haben, wenn er ins Leben zurückkehren würde.

Während die Mainstream-Spekulation dazu neigt, die Szabo-Finney-Theorie zugunsten bekannterer Namen zu übersehen (Elon Musk ist derzeit eine modische Wahl), werden die meisten, die seit den Anfängen der Kryptowährungen involviert sind, stillschweigend zugeben, dass die Theorie wahr ist. Das Thema ist jedoch bei langjährigen Bitcoin-Gläubigen ein Tabu - sowohl weil sie die Ursprungsgeschichte der Währung lieber als religiöses Geheimnis behandeln als auch, weil sie sich einig sind, dass nichts Gutes daraus entstehen würde, Satoshi zu entlarven.

Was das Bekanntwerden von Satoshi aus eigener Initiative betrifft, so sind die Chancen dafür äußerst gering. Pete Rizzo, ein Bitcoin-Historiker, der früher Chefredakteur bei CoinDesk war, sagte Fortune, dass die Wiederkehr von Satoshi genauso unwahrscheinlich sei wie "ein Asteroid, der die Erde trifft" - wobei die Chancen weiter abnehmen, je mehr Zeit vergeht.

Rizzo hat wahrscheinlich aus zwei Gründen recht. Der erste ist ideologischer Natur: Satoshi war ein glühender Verfechter eines dezentralen Geldsystems und musste sich aus dem Bild entfernen, damit Bitcoin erfolgreich sein könnte. Eine Rückkehr wäre gleichbedeutend mit der Selbsternennung zum König oder, noch schlimmer in den Augen der Krypto-Gläubigen, einem Zentralbanker. Der andere Grund, warum Satoshi höchst unwahrscheinlich ist, sich zu offenbaren, ist praktischer Natur: Dies würde eine globale Schwarmkriminalität, Spinner und Steuerinspektoren anziehen - und wer braucht das schon?

Die Tatsache, dass Satoshi sich nicht freiwillig offenbaren wird, beseitigt jedoch nicht die Gefahr, dass eine staatliche Behörde versuchen könnte, ihn oder einen seiner Mitarbeiter zu zwingen, preiszugeben, wer Bitcoin erstellt hat. Doch nachdem 15 Jahre vergangen sind - und die Tatsache, dass Satoshi höchstwahrscheinlich zu schlau ist, um auf diese Weise erwischt zu werden - macht auch dieses Szenario unwahrscheinlich.

Einige haben auch die Möglichkeit angesprochen, dass Satoshi zurückkehren könnte, um Kontrolle über den Kerncode von Bitcoin auszuüben. Dieses Szenario ist jedoch so gut wie unmöglich, da die dezentrale Art und Weise, wie die Währung gepflegt wird, dem entgegensteht, und aus dem einfachen Grund, dass wenn Satoshi ideologische Bedenken gegen die Entwicklung von Bitcoin hätte, er bis jetzt gesprochen hätte.

All das berücksichtigt jedoch nicht eine letzte unberechenbare Karte: das eventuelle Ableben von Satoshi.

Satoshi mag ein überzeugter Anhänger des dezentralen Finanzprojekts namens Bitcoin sein, aber er ist auch ein Mensch, der sehr wahrscheinlich Familie und geliebte Menschen hat. Und wie jeder mit einem großen Vermögen wird er wahrscheinlich Vorkehrungen treffen, um sein Vermögen weiterzugeben.

Dies wirft die Frage auf, was mit all den Bitcoins von Satoshi passieren wird - einem Vermögen, das auf mindestens 75 Milliarden Dollar geschätzt wird -, wenn er stirbt. Seth Ginns, Partner bei der prominenten Krypto-Investmentfirma CoinFund, sagt, dass er über dieses Thema nachgedacht hat und einen Vermutung über das wahrscheinlichste Ergebnis angestellt hat.

Ginns zufolge kontrolliert Satoshi wahrscheinlich eine Anzahl anderer Wallets aus den frühen Tagen von Bitcoin, die nicht zu den von Chainalysis und anderen Forensikunternehmen identifizierten Cluster gehören. Ginns vermutet, dass Satoshi diese still und leise an seine Lieben weitergeben wird und dies wahrscheinlich bereits getan hat.

Was passiert jedoch, wenn Ginns' Vermutung falsch ist? Was würde passieren, wenn Satoshi jetzt oder nach seinem Tod beschließen würde, sein gesamtes Vermögen zu liquidieren ("seine Taschen zu entleeren", um es in der Kryptosprache auszudrücken)? Der Massenverkauf von über 1 Million Bitcoins würde sicherlich den Markt erschüttern und die Preise abstürzen lassen.

Ginns prognostiziert jedoch, dass der Markt den Schock absorbieren und mit der Zeit sogar stärker werden würde, da der Ausverkauf dazu führen würde, dass Bitcoin noch dezentralisierter wird. Aber er stellte auch ein weiteres faszinierendes Szenario auf: dass Satoshi eine sogenannte todsichere Schaltung hat, um seinen Tod anzukündigen.

Die Idee einer todsicheren Schaltung ist ziemlich einfach. Es könnte eine monatliche oder sogar jährliche Online-Aktivität umfassen - das Senden einer E-Mail, das Aktualisieren einer Website oder Ähnliches -, die, wenn nicht durchgeführt, ein automatisiertes Szenario auslösen würde. Im Falle von Satoshi könnte dies eine E-Mail von seiner lange verwaisten E-Mail-Adresse oder eine Aktualisierung des ursprünglichen Bitcoin-Forums sein, dass er gestorben ist und sich dazu entschieden hat, die Schlüssel zu seinen Wallets zu vernichten.

Wenn das passieren würde, sagt Ginns, wäre die Reaktion des Marktes wahrscheinlich Euphorie und ein massiver Anstieg des Preises, da Investoren die Bestätigung erhielten, dass Satoshis riesiges Vermögen für immer verschwunden ist.

All dies ist natürlich hypothetisch, da derzeit niemand wirklich sicher weiß, wer Satoshi ist oder was - wenn überhaupt - er vorhat mit seinem riesigen Bitcoin-Vermögen zu tun. Die Tatsache bleibt jedoch, dass bei der Bewertung der Risiken des Halten von Bitcoin die zukünftigen Handlungen - und der Tod - seines Schöpfers berücksichtigt werden müssen - und potenziell eine Schwankung von 75 Milliarden Dollar.

Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com veröffentlicht.