Trotz Bitcoin {{BTC}} erreicht ein neues Allzeithoch stehen Kryptowährungsmärkte kurzfristig vor einigen makroökonomischen Gegenwinden und negativen technischen Faktoren, die weitere Gewinne begrenzen könnten, sagte Coinbase (COIN) in einem Bericht am Freitag.
"Der Short-Covering-Move, der zum anfänglichen Aufwärtstrend beigetragen hat, scheint nun erschöpft zu sein, aber US-Spot-Bitcoin-ETFs bleiben ein bedeutender Anker für die Bitcoin-Nachfrage," schrieben die Analysten David Duong und David Han.
In früheren Zyklen waren "Liquiditätsbedingungen" der Hauptnachteil für den Preisimpuls, aber das scheint nicht mehr der Fall zu sein. Dennoch werden diese Unterstützungsfaktoren "voraussichtlich in den nächsten Wochen auf einige wichtige makroökonomische und technische Gegenwinde stoßen", schrieben die Autoren.
Die Federal Reserve plant, das Bank Term Funding Program (BTFP), das zur Unterstützung regionaler US-Banken verwendet wurde, am 11. März auslaufen zu lassen, so der Bericht, der hinzufügte, dass "dies eine Arbitragemöglichkeit für Banken schließen kann, jedoch möglicherweise auf Kosten der potenziellen Wiedereinführung von Verwundbarkeiten in das Finanzsystem."
Darüber hinaus sagte die Notiz, dass ein Rückgang der Barreserven von Fondsmanagern in Verbindung mit dem Quartalsende-Rebalancing die Liquidität binden könnte.
Aufgrund dieser ausgleichenden Dynamiken sagte Coinbase, dass das wahrscheinlichste Szenario darin besteht, dass Bitcoin bis zum "nächsten idiosynkratischen Ereignis - der Bitcoin-Halbierung Mitte April" in einem engen Bereich gehandelt wird. Die alle vier Jahre stattfindende Belohnungshalbierung wird die mining Belohnungen von Bitcoin um 50% reduzieren.
Coinbase weist darauf hin, dass börsengehandelte Fonds die Marktmechanik von Bitcoin verändert haben und die Nützlichkeit des Studiums früherer Halbierungszyklen untergraben haben. "Das kumulative Nettowachstum von BTC, das von ETFs gehalten wird, hat das von Minenarbeitern generierte nahezu dreifach überholt," fügte der Bericht hinzu.