Von Facundo Zamora, CEO Finanflix und Juan Ignacio Murua, CFO Finanflix
Seitdem Blackrock (NYSE: BLK) seinen Bitcoin (CRYPTO: BTC) ETF angekündigt hat, ist die Marktkapitalisierung von BTC sprunghaft angestiegen und übersteigt nun eine Billion Dollar - eine monumentale Zahl. Um dies in Perspektive zu setzen, selbst wenn man die Marktkapitalisierungen großer Unternehmen wie Coca-Cola (NYSE: KO), Disney (NYSE: DIS), AMD (NASDAQ: AMD) und Intel (NASDAQ: INTC) kombinieren würde, würde ihr Gesamtwert immer noch nicht an die kolossale Bewertung von BTC heranreichen. Dieses überwältigende Wachstum hebt nicht nur das signifikante Markervertrauen nach der Unterstützung durch Blackrock hervor, sondern betont auch den zunehmenden Einfluss von Bitcoin in der Finanzwelt. Der Wasserfalleffekt ist unausweichlich, da kleinere, aber bedeutende Fonds wie Fidelity und Templeton denselben Weg einschlagen.
Der Markt irrt sich selten, wenn es darum geht, zukünftige Ereignisse einzupreisen, und heute sehen wir, wie der Bitcoin-Preis kurz vor seiner nächsten Halbierung ein Allzeithoch erreicht, etwas, was wir zuvor noch nie gesehen haben. Die Euphorie über BTC, der 73.000 USD überschreitet, ist offensichtlich nicht dieselbe wie die Euphorie bei 69.000 USD während des Jahres 2021, mit einem erneuerten Markt und einer sinkenden Prognose für den Fed-Funds-Satz. Darüber hinaus ist anzumerken, dass Blackrock nun täglich über 45 Millionen USD an BTC kauft.
In der Vergangenheit haben wir gesehen, dass der Kryptowährungsmarkt nach jeder Halbierung zwischen 10x und 50x gewachsen ist. Und wir warten noch auf die Genehmigung eines Ethereum-ETFs, den auch Blackrock vorgestellt hat.
Ethereum (CRYPTO: ETH) bietet die entscheidende Blockchain-Infrastruktur, die für den Aufbau von Anwendungen für Unternehmen erforderlich ist. Unter den Tausenden von Anwendungen finden wir Infura und Consensys, die beide J.P. Morgan (NYSE: JPM) gehören. Es wäre also nicht zu weit hergeholt, sich eine Situation vorzustellen, in der Ethereum kurz- bis mittelfristig über die Billionen-Dollar-Marke steigt und seinen Preis möglicherweise auf über 10.000 USD pro ETH steigen lässt. In diesem Fall könnten wir einen Abweichung von der traditionellen Krypto-Theorie des Kapitalflusses beobachten, bei dem das Geld zuerst in BTC fließt, dann in ETH und anschließend in die großen Kapitalisierungen, kleinen Kapitalisierungen und Altcoins. Dieses Mal könnte Ethereum wahrscheinlich eine etwas eigenständige Bahn einschlagen.
Unsere Analyse bei Finanflix kommt zu dem Schluss, dass der Ethereum-Token zunehmend deflationär wird, wenn die Aktivität auf seiner Blockchain steigt und damit das Verhalten im DeFi-Bereich beeinflusst.
Nachdem Ethereums Marke und Token einen signifikanten Anstieg erlebt haben, sollten wir erwarten, dass sich ein Großteil des Kapitals in DeFi-Protokolle verlagert, die auf seiner Blockchain aufgebaut sind. Anfänglich wird die Infrastruktur von Ethereum Schwierigkeiten haben, mit dem massiven Anstieg von Transaktionen umzugehen, und genau dann werden seine Layer-2-Protokolle wie Arbitrum (CRYPTO: ARB), Optimism (CRYPTO: OP) und Polygon (CRYPTO: MATIC) unter anderem einen Anstieg der Aktivität verzeichnen. Dies wird auf ihre Preise Druck ausüben, da die Token dieser Protokolle erforderlich sind, um Gebühren zu zahlen, und das gesamte Geld, das von ETH fließt, sich natürlicherweise zuerst auf die nächsten Protokolle mit dem höchsten Nutzen konzentrieren wird. Nachdem wir zuvor Renditen von über 1000% gesehen haben, wäre es für uns unter diesen Umständen nicht überraschend, eine ähnliche Situation zu beobachten.
Ein genauerer Blick auf die dezentralen Anwendungen (DApps), die auf Ethereum laufen, könnte Preisfindungsereignisse mit UNI von Uniswap (CRYPTO: UNI), Ethereums führender dezentraler Börse, über 100 USD pro Token oder AAVE (CRYPTO: AAVE), Ethereums wichtigstem Kreditprotokoll, bei 1000 USD sehen.
Schließlich, bezüglich der Vielzahl von Protokollen mit niedriger Kapitalisierung wie Verasity oder Arkham, ganz zu schweigen von Meme-Coins/Altcoins, sind die potenziellen Renditen unsicher. Wir müssen bedenken, dass, wenn der echte Bullenmarkt Krypto erreicht, der Markt völlig irrational werden kann.
Heute liegt das Gesamtwertvolumen im DeFi-Bereich wieder bei über 100 Milliarden USD. Aber diesmal ist das Ökosystem viel weiter entwickelt, die Protokolle generieren Einnahmen und die allgemeinen Marktbedingungen sind anders als alles, was wir zuvor gesehen haben. Dieses Präzedenzfall wird voraussichtlich DeFi auf neue Ebenen der Validierung und des Vertrauens heben, und wenn dies geschieht, werden wir in der Tat ein völlig anderes Paradigma erleben. Die Opportunitätskosten des Zweifels in diesen Zeiten könnten einfach zu hoch sein.