Die Kombination von Abflüssen seit Jahresbeginn aus Gold-Exchange-Traded-Funds (ETFs) und signifikanten Zuflüssen in Bitcoin-ETFs wirft Fragen auf, ob die Anleger ihre Gelder vom Gold auf die weltweit größte Kryptowährung umleiten.
Getrieben vom starken Interesse an Spot Bitcoin ETFs, verzeichneten BTC-Fonds in diesem Jahr bisher einen Zufluss von 10,6 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu Abflüssen von 7,6 Milliarden US-Dollar bei physischen Gold-ETFs.
Jedoch glauben die Strategen von JPMorgan nicht, dass Anleger tatsächlich Gelder von Gold zu Bitcoin verlagern.
"Wir widersprechen und glauben stattdessen, dass private Anleger und Einzelpersonen sowohl Gold als auch Bitcoin seit Jahresbeginn gefördert haben, anstatt von Ersterem zu Letzterem zu wechseln", sagten die Analysten in einer Notiz.
Die Analyse von ETF-Strömen allein könnte eine irreführende Perspektive bieten und möglicherweise den Erwerb von Gold durch Einzelpersonen und private Anleger durch Barren und Münzen unterschätzen, während ihre Investition in Bitcoin überschätzt wird.
Die Strategen von JPMorgan wiesen auf einen bemerkenswerten Trend hin, bei dem Privatanleger von der Aufbewahrung von Bitcoins in digitalen Geldbörsen "zur Bequemlichkeit und Regulierungsschutz der neuen Spot-Bitcoin-ETFs" wechseln.
"Über Privatanleger hinaus scheinen spekulative institutionelle Anleger wie Hedgefonds, einschließlich Momentum-Händler wie CTAs, die Rallye durch den Kauf sowohl von Gold- als auch Bitcoin-Futures seit Februar ebenfalls vorangetrieben zu haben, vielleicht sogar stärker als Privatanleger", schrieben die Analysten.