Mit dem bevorstehenden Termin für eine Entscheidung über die Genehmigung eines Spot-Ether-ETF durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) diskutieren Branchenexperten die mögliche Akzeptanz eines solchen Fonds.

Einige sagen, dass es keinen Sinn machen würde, in einen Ether-ETF zu investieren, da solche Fonds wahrscheinlich keine Staking-Belohnungsverteilung zulassen würden. Investoren wären daher, argumentieren sie, besser dran, ihre eigenen Ether (ETH) zu kaufen und zu staken.

Aber VanEck, das weltweit tätige Investitionsunternehmen, dessen Bitcoin-Trust (HODL) zu den 10 Spot-Bitcoin-ETFs gehört, die Anfang dieses Jahres verfügbar wurden, glaubt, dass ein Ether-ETF eine enorme Nachfrage anziehen könnte.

"Von einem Marktgesichtspunkt aus glaube ich teilweise, dass die Marktgöße für einen Spot-ETH-ETF potenziell genauso groß oder sogar größer sein könnte als die Spot-Bitcoin-ETFs", sagte VanEck Portfolio Manager Pranav Kanade.

Das wäre eine große Herausforderung angesichts der mehr als $10 Milliarden Nettomittelzuflüsse in die Spot-BTC-Produkte in nur etwa zwei Monaten Verfügbarkeit.

"Die Investorenwelt, die nach Cash-produzierenden Vermögenswerten sucht, ist riesig, und ETH erzeugt offensichtlich Gebühren, die an die Token-Inhaber gehen," erklärte Kanade. "Auch wenn Sie keinen ETF haben, der Staking als Teil davon anbieten kann, ist es immer noch ein Cash-produzierendes Asset, daher denke ich, dass ETH für mehr Menschen Sinn machen könnte als Bitcoin."

Da Ethereum einen Proof-of-Stake-Konsensmechanismus verwendet, können Ether-Inhaber Erträge durch "Staking" oder Nutzung ihrer Token auf der Blockchain erzielen. Auf Coinbase können beispielsweise ETH-Staker etwa eine Rendite von 3% erzielen.

Dennoch sind die Chancen auf die Genehmigung von Spot-ETH-Produkten durch die SEC keineswegs gesichert. Analysten von Bloomberg haben die Chancen für eine regulatorische grüne Ampel kürzlich - auch ohne den Staking-Aspekt - auf nur 30% gesenkt. Kanade schätzt die Chancen eher auf 50%.

VanEck, das über 68 ETFs unter seinem Dach hat, hat in dieser Woche vorübergehend die Verwaltungsgebühr seines Bitcoin-Trusts von 0,2% auf 0% gesenkt. Das 0% bleibt bis März 2025 bestehen oder der Fonds erreicht 1,5 Milliarden Dollar AUM.

"Bislang waren wir eine der wenigen, die keine kurzfristige Gebührenbefreiung gewährt haben, wir sind von Anfang an sehr aggressiv mit einer niedrigen Gebühr an den Start gegangen und ich habe immer gedacht, dass das das richtige Niveau ist, aber ich denke, unser Gedanke war, dass historisch gesehen die kurzfristigen Befreiungen bei ETF-Einführungen nicht besonders gut ankamen und sie können etwas verwirrend sein und möglicherweise undurchsichtig in Bezug darauf, wie sie funktionieren," sagte Kyle DaCruz, Direktor für digitale Vermögenswerte bei VanEck.

"Aber wir haben auf unsere Investoren gehört, und es ist klar, dass das für Investoren auf dem Markt wichtig war, also haben wir umgestellt," fuhr er fort. "Relativ gesehen möchten wir besser abschneiden, und ein Teil dieser Initiative ist diese Gebührenbefreiung."

Der Schritt war bisher offensichtlich ein Erfolg. In den etwa zwei Monaten vom Start bis zur Gebührensenkung an diesem Wochent wurde HODL etwa 4.300 Bitcoin und knapp unter $300 Millionen AUM angezogen. Seitdem hat der Fonds in wenigen Tagen auf über 7.200 Bitcoin und $527 Millionen AUM zugenommen.

Damit liegt HODL auf dem fünften Platz im AUM unter den neun neuen Spot-Bitcoin-ETFs (ohne Grayscale's GBTC), hinter BlackRock, Fidelity, ARK/21Shares und Bitwise, und vor Invesco/Galaxy, Franklin Templeton, Valkyrie und WisdomTree.

Derzeit sind nur etwa 1% des Vermögens der Firma in Krypto investiert, aber VanEck CEO Jan Van Eck möchte, dass diese Zahl in Zukunft deutlich höher ist, so Kanade.

"Jans Ziel ist es, dass Krypto eines Tages 15% des AUM-Bestandes ausmachen wird", sagte er. "Eher früher als später."