Institutionelle Anleger und Privatpersonen haben in diesem Jahr sowohl Gold als auch Bitcoin (BTC) gekauft. Dies berichtete JPMorgan in einem Forschungsbericht am Donnerstag und widersprach damit einigen Analysten, die davon ausgingen, dass Anleger zwischen beiden umschwenken würden.

Abflüsse aus Gold-Exchange-Traded Funds (ETFs) und ein Anstieg der Zuflüsse in Bitcoin-ETFs ließen vermuten, dass Anleger vom Edelmetall in die Kryptowährung wechseln könnten, so der Bericht. Die Bank sah das jedoch anders.

"Private Investoren und Privatpersonen haben in diesem Jahr sowohl in Gold als auch in Bitcoin investiert, anstatt vom Ersteren zum Letzteren zu wechseln", schrieben die Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou.

"Neben Privatinvestoren scheinen auch spekulative institutionelle Investoren wie Hedgefonds, darunter Momentum-Trader wie CTAs, den Anstieg vorangetrieben zu haben, indem sie seit Februar sowohl Gold- als auch Bitcoin-Futures gekauft haben, möglicherweise stärker als Privatinvestoren", schrieben die Autoren.

Die Analyse der Bank zeigt einen "erheblichen Aufbau von Positionen seit Februar in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-Futures und 30 Milliarden US-Dollar in Gold-Futures".

Das Risiko einer mittelfristigen Korrektur sei hoch, so die Bank, was bedeutet, dass beide Vermögenswerte tendenziell auf ihre durchschnittlichen Werte zurückfallen könnten.

Der Softwareentwickler MicroStrategy (MSTR), der die Unternehmensstrategie verfolgt, Bitcoin zu kaufen, habe ebenfalls dazu beigetragen, die Rallye anzufachen, so die Bank. Das Unternehmen hat in diesem Jahr über 1 Milliarde US-Dollar in Bitcoin gekauft, was zu den über 1 Milliarde erworbenen Beträgen im letzten Quartal 2023 hinzukommt, heißt es im Bericht.

"Wir glauben, dass die durch Schulden finanzierten Bitcoin-Käufe von MicroStrategy Hebelwirkung und Spekulation zur aktuellen Kryptorallye hinzufügen und das Risiko einer stärkeren Entschuldigung bei einem möglichen Abschwung in der Zukunft erhöhen", so der Bericht.

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