1 Super-Kryptowährung könnte bis 2025 auf 200.000 US-Dollar steigen, so ein Wall Street-Analyst.

Der Preis von Bitcoin (CRYPTO: BTC) ist seit Beginn des Jahres 2024 um 65% auf etwa 68.000 USD gestiegen. Einige Wall-Street-Analysten sehen jedoch immer noch ein erhebliches Aufwärtspotenzial bei der Kryptowährung.

Gautam Chhugani von Bernstein glaubt, dass Bitcoin bis Mitte 2025 150.000 USD erreichen wird, was einen Anstieg um 120% (bzw. 82.000 USD) in den nächsten 12 bis 18 Monaten bedeutet. Ebenso glaubt Geoff Kendrick von der Standard Chartered Bank, dass Bitcoin bis Ende 2025 200.000 USD erreichen könnte, was einen Anstieg um 194% (bzw. 132.000 USD) in den nächsten 21 Monaten bedeuten würde.

Letztendlich sind Kryptowährungen nicht anders als andere Vermögenswerte. Ihre Preise sind das Ergebnis von Angebot und Nachfrage. Die Gesamtanzahl möglicher Bitcoins ist jedoch auf 21 Millionen begrenzt, wovon 19,7 Millionen (94%) bereits im Umlauf sind. Das bedeutet, dass die Nachfrage die wichtigste variable Größe ist, wenn es um Bitcoin geht.

In dieser Hinsicht glauben Chhugani und Kendrick, dass zwei Katalysatoren die Nachfrage nach Bitcoin in den kommenden Monaten ankurbeln werden: die kürzlich genehmigten Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) und das Halving-Event nächsten Monat.

Im Januar genehmigte die Securities and Exchange Commission (SEC) 11 Spot-Bitcoin-ETFs, die sich von den Bitcoin-Futures-ETFs unterscheiden, die 2021 in den Handel kamen. Spot-Bitcoin-ETFs verfolgen Bitcoin-Preise genau, da sie direkt in die Kryptowährung investieren. Bitcoin-Futures-ETFs verfolgen Bitcoin-Preise nicht so genau, da sie in Futures-Kontrakte investieren - Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten zu festgelegten Preisen an vorher festgelegten Daten.

Investoren können dieses Zusammenspiel beobachten, indem sie die Performance des ProShares Bitcoin Strategy ETF verfolgen, des größten Bitcoin Futures ETF. Während Bitcoin seit Anfang 2023 etwa 200% gewonnen hat, liegt der ProShares Bitcoin Strategy ETF in diesem Zeitraum nur um 123% im Plus.

Kurz gesagt, Spot-Bitcoin-ETFs reduzieren Reibungsverluste. Sie bieten direkte Exposition gegenüber Bitcoin ohne den Aufwand von Kryptobörsen und Blockchain-Wallets. Stattdessen können Investoren Bitcoin effektiv über bestehende Broker-Konten kaufen und in ihren Portfolios neben anderen Vermögenswerten halten. Diese Bequemlichkeit könnte mehr Privatanleger und institutionelle Investoren auf den Kryptowährungsmarkt bringen.

Tatsächlich scheint dies bereits zu geschehen. Die von BlackRock und Fidelity ausgegebenen Spot-Bitcoin-ETFs rangierten als die beiden erfolgreichsten ETF-Emissionen in der Geschichte, so Bloomberg Intelligence. Sie haben in ihren ersten Handelsmonaten mehr Vermögenswerte generiert als die anderen 5.500 ETFs, die in den letzten 30 Jahren gestartet wurden. Das spricht für eine hohe Nachfrage.

Chhugani glaubt, dass diese Produkte zu einer "nie dagewesenen institutionellen Adoption" von Bitcoin führen werden. Das ist besonders vielversprechend, da PwC schätzt, dass die verwalteten Vermögenswerte institutioneller Investoren bis 2025 145 Billionen USD erreichen werden. Selbst wenn nur ein kleiner Teil davon in Bitcoin investiert wird, könnte sein Preis erheblich steigen. Vor diesem Hintergrund sind Bitcoin-Preise von 150.000 USD bis Mitte 2025 oder 200.000 USD bis Ende 2025 ein realistisches Ergebnis.

Wie erwähnt, ist die Gesamtanzahl der jemals zu fördernden Bitcoins auf 21 Millionen begrenzt. Diese Eigenschaft hat Bitcoin-Fans geholfen, seinen Ruf als Art von digitalem Gold zu fördern, einfach weil auch Gold seinen Wert aus seinem knappen Angebot ableitet. Die Halving-Events sind Teil des Mechanismus, der das Bitcoin-Angebot begrenzt.

Konkret werden die Belohnungen, die Miner für die Validierung von Transaktionen erhalten, jedes Mal halbiert, wenn 210.000 Blöcke der Bitcoin-Blockchain hinzugefügt werden. Dies geschieht etwa alle vier Jahre. Das nächste Halving ist für den 16. April vorgesehen. Dieses Ereignis sollte die Nachfrage effektiv steigern, indem der Verkaufsdruck gedämpft wird, da die Miner in den nächsten vier Jahren 50% weniger neu geschürften Bitcoin verkaufen können.

Bisher hat Bitcoin in den zwei Jahren nach einem Halving immer an Wert gewonnen.

Datenquelle: Fidelity Digital Assets.

Die Kursgewinne nach dem Halving haben mit jedem aufeinanderfolgenden Halving-Event abgenommen, da ihr Einfluss auf das Gesamtangebot im Laufe der Zeit immer weniger signifikant geworden ist. Beispielsweise führte das Halving im November 2012 dazu, dass die Belohnungen für das Mining von 50 Bitcoin auf 25 Bitcoin fielen, ein viel steilerer Rückgang in Bezug auf die Anzahl der Münzen als der Cut von 25 auf 12,5 im Juli 2016, der selbst viel steiler war als der Cut von 12,5 auf 6,25 im Mai 2020.

In diesem Zusammenhang wird der Einfluss des nächsten Halvings im nächsten Monat (bei dem die Mining-Belohnungen von 6,25 BTC auf 3,125 BTC reduziert werden) wahrscheinlich geringer sein als bei früheren Halvings.

Letztendlich weiß niemand, was Bitcoin in der Zukunft wert sein wird. Die von Chhugani bzw. Kendrick genannten Ziele von 150.000 bzw. 200.000 USD sind aufgrund der besprochenen Katalysatoren sicherlich plausibel. Investoren sollten sich jedoch niemals ausschließlich auf solche Schätzungen verlassen.

Zusätzlich sollten sie bedenken, dass Bitcoin in der Vergangenheit extrem volatil war. Es hat während des letzten Krypto-Marktcrashs über 76% seines Wertes verloren, und ähnliche Einbrüche sind in Zukunft möglich. In diesem Kontext ist eine langfristige Denkweise entscheidend. Laut Ark Invest haben Anleger, die Bitcoin seit mindestens fünf Jahren gekauft und gehalten haben, unabhängig vom Zeitpunkt ihres Kaufs profitiert.

Das Fazit lautet: Geduldige Anleger, die sich mit Risiko und Volatilität wohl fühlen, sollten durchaus in Erwägung ziehen, einen kleinen Teil ihrer Portfolios in Bitcoin zu investieren, jedoch nicht in der Erwartung, bis 2025 dreistellige Prozentsätze an Gewinnen zu sehen. Das mag passieren oder auch nicht. Aber Bitcoin hat die Renditen praktisch jeder anderen Anlageklasse in den letzten fünf Jahren übertroffen – einschließlich Gold, Rohstoffen, Immobilien, Anleihen, Aktien und Schwellenländeraktien – und ein ähnliches Outperformance in den nächsten fünf Jahren ist möglich.