MicroStrategy-Aktien unter Druck

Investoren von MicroStrategy Inc., dem größten Unternehmenshalter von Bitcoin, der eine verstärkte Exposition gegenüber der digitalen Anlage erlangen wollte, werden daran erinnert, wie volatil diese sein kann.

Leverage bedingt explosive Bewegungen

Diese Woche verdeutlicht, wie der Hebeleffekt, den das Unternehmen beim Kauf von Bitcoin einsetzt, zu explosiven Kursbewegungen führen kann. MicroStrategy fiel am Montag um 16%, mehr als das 10-fache des Rückgangs von Bitcoin. Am Dienstag sank es um 5,7%, während das digitale Token von seinen Rekordhochs zurückging. Die Verluste in dieser Woche summierten sich auf 20%, der schlechteste zweitägige Rückgang der Aktie seit 2022, eine abrupte Wende, nachdem die Aktien allein im letzten Monat verdoppelt waren.

Einzigartige Marktstellung

Das Business-Software-Unternehmen hat das Token seit 2020 geladen, was seine Aktie zu einem Proxy für diejenigen macht, die auf die größte Kryptowährung setzen wollen, ohne sie direkt zu kaufen. Nach dem zweimaligen Verkauf von wandelbaren Schulden in diesem Monat für zusätzliche Einkäufe hat das Unternehmen nun rund $14 Milliarden an Bitcoin, mehr als 1% aller jemals ausgegebenen.

Attraktive Investitionsmöglichkeit

Für Anleger stellt sich nun die Frage, ob es eine Gelegenheit ist, den Rückgang bei MicroStrategy zu kaufen. Es ist eine verstärkte Wette darauf, dass Bitcoin seinen Aufwärtstrend fortsetzen wird, und hat auch bestimmte Vorteile gegenüber dem Kauf von Bitcoin-ETFs, einer Option, die seit Januar verfügbar ist.

Vorteile von MicroStrategy

“Wir betrachten MicroStrategy als attraktives Fahrzeug für Anleger, die eine Exposition zu Bitcoin schaffen möchten”, sagte Lance Vitanza, Managing Director für Aktienforschung bei TD Cowen. “Das ist der einzige Grund, um MicroStrategy-Aktien zu kaufen, weil man Bitcoin besitzen möchte.”

Abgesehen von der Attraktivität der Aktie aufgrund der Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu verkaufen, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren, besteht ein weiterer Vorteil darin, dass sie im Gegensatz zu ETFs keine Verwaltungsgebühr erhebt. Laut Vitanza macht der Wertzuwachs von Bitcoin über einen langen Zeitraum hinweg die Prämie bei den Aktien sinnvoll. Er hat ein Kursziel von $1.560 für die Aktie, etwa 10% über dem aktuellen Niveau.

Die Auswirkungen über einen langen Zeitraum von 20 Jahren oder mehr zu kalkulieren und anzunehmen, dass der unterliegende Wert von Bitcoin schnell steigen wird, rechtfertigt laut Vitanza die Premiumbewertung der Aktien.

-- Mit Unterstützung von Tom Contiliano.

(Aktualisierungen zum Börsenschluss)