Dezentrale Finanzen in 2023: Ein Aufschwung nach Schwierigkeiten

DeFi im Schatten der Zentralbanken

Dezentrale Finanzen, abgekürzt DeFi, lagen im Jahr 2023 brach, einer von vielen Schicksalsschlägen, mit denen die Kryptowährungsbranche konfrontiert war. Aufgrund der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve und andere Zentralbanken schienen konventionelle - und in vielen Fällen weniger riskante - Anlagen attraktiver zu sein. Warum sein Geld in einen DeFi-Pool stecken, wenn sicherere US-Treasury-Anleihen höhere Renditen abwarfen?

Ein Aufstieg der DeFi

Dennoch scheint DeFi jetzt im Aufwind zu sein und erinnert an das Jahr 2020, auch bekannt als "DeFi Summer", als der Raum vor Aktivität pulsierte. Während die durchschnittliche DeFi-Rendite über sieben Tage im Jahr 2023 die meiste Zeit unter 3% lag und mehrmals unter 2% fiel, sprang sie früher in diesem Monat auf fast 6%, so Daten von DefiLlama. Die Bereitstellung von Kollateral für den DAI-Sparzinssatz von MakerDAO bietet den Nutzern eine Rendite von 15%. Diejenigen, die sich in die riskanteren Ecken von DeFi wagen, können über Plattformen wie Ethena Labs 27% verdienen.

Institutionelle Unterstützung treibt den Kryptomarkt voran

Starke institutionelle Rückenwinde haben den aktuellen Krypto-Bullenmarkt angetrieben. Dieser wurde durch die Einführung von Bitcoin-Börsengehandelten Fonds von Unternehmen wie BlackRock und Fidelity im Januar ins Rollen gebracht. Traditionelle Finanzunternehmen haben sich verstärkt für die sogenannte Tokenisierung realer Vermögenswerte interessiert - die Darstellung des Eigentums an konventionellen Vermögenswerten über blockchainbasierte Tokens.

Veränderungen im Marktgeschehen

Der Krypto- und DeFi-Markt begann im Oktober zu brodeln, so Sébastien Derivaux, Mitbegründer von Steakhouse Financial. Es war der Zeitpunkt, ab dem DeFi-Renditen begannen, mit SOFR zu konkurrieren und ihn später zu überflügeln. Krypto-native DeFi-Produkte begannen, im Vergleich zu tokenisierten konventionellen Finanzprodukten, attraktiver zu erscheinen.

Herausforderungen und Perspektiven

Einige DeFi-Leitzinsen mögen unerwartet hoch erscheinen, aber das Verhältnis von Darlehen zur Bewertung ist auf Plattformen wie Morpho Labs relativ niedrig, so Rob Hadick, Generalpartner bei Dragonfly. Laut Hadick sind die extrem hohen Renditen auf dieser Plattform nicht auf reine Hebelwirkung zurückzuführen, sondern folgen einem Basisgeschäft - Long-Positionen im Spotmarkt und Short-Positionen in den entsprechenden Terminkontrakten.