Kryptowährungen und der Vermögenseffekt

Es ist eine oft erzählte Anekdote, die sozialen Medien durchstreift: Diejenigen, die früh in Kryptowährungen investiert haben, haben lebensverändernden Reichtum genossen. [highlight]Wie viel dieses zusätzliche Geld ihnen [Selbstvertrauen] gibt, um mehr auszugeben — ein Phänomen, das Ökonomen als Vermögenseffekt bezeichnen[/highlight] — ist ein viel diskutiertes Thema, wenn die Kryptopreise steigen. Eine Gruppe von Forschern versuchte, dies zu quantifizieren und stellte fest, dass Krypto-Bonanza in den USA nicht genau wie Geldgewinne aus Lotterien ausgegeben wird. Bisher hat der Effekt relativ bescheiden auf die 28 Billionen Dollar amerikanische Wirtschaft ausgewirkt. Aber wenn die Anlageklasse weiterhin florieren sollte, liefert die Studie Einblicke in potenzielle Spielveränderungen in den Konsummustern.

Einfluss von Krypto-Investitionen auf den Konsum

Die neuen Reichtümer erhöhten den Konsum der Haushalte in einem Jahrzehnt insgesamt um etwa 30 Milliarden Dollar, schätzten die Forscher, wobei jeder Dollar an unberealisierbaren Gewinnen zu etwa neun Cent an Ausgaben führte. Obwohl diese Zahl fast doppelt so hoch ist wie die marginale Konsumneigung bei Aktienmarktrenditen, ist sie etwa ein Drittel von Einkommensschocks wie Lotteriegewinnen. Trotz all des Prahlens in sozialen Medien wurde nicht alles für Lamborghinis und Bling ausgegeben: Ein Teil floss in Immobilienkäufe und stärkte Immobilienmärkte, in denen Krypto beliebt ist.

Wirtschaft und die Rolle von Krypto

Es ist ein Thema, das voraussichtlich mehr Aufmerksamkeit von Ökonomen erfahren wird, nachdem in diesem Jahr der Start von Spot-Bitcoin-Börsengehandelten Fonds das Universum potenzieller Kryptoinvestoren erweitert hat. Die Forscher, die das Papier im März der Federal Deposit Insurance Corp. präsentierten, stammen auch von der Northwestern University, der Emory University und dem Imperial College London. Sie verwendeten Daten von 60 Millionen Personen von 2010 bis 2023, die Millionen von Bank-, Kredit- und Debitkartentransaktionen umfassen, um zu analysieren, wie sich der Kryptoreichtum auf die reale amerikanische Wirtschaft auswirkt. Sie fanden heraus, dass 16 % der analysierten Haushalte irgendwann in den zehn Jahren bis 2023 Einzahlungen in Einzelhandelskryptowährungsbörsen tätigten.

Einfluss auf den Immobilienmarkt

Obwohl der Anstieg des Reichtums größtenteils in den Diskretionären Konsum geflossen ist, floss ein erheblicher Teil in lokale Immobilienmärkte, fanden die Forscher heraus, insbesondere in Teilen von Kalifornien, Nevada, Utah und anderen Orten, wo Krypto beliebt ist.

Um eine Zahl zu ermitteln, gingen die Forscher zurück ins Jahr 2017, als Bitcoin seinen Preis von etwa 950 Dollar auf 14000 Dollar für eine fast 1400%ige Rallye sah. Durch die Verwendung von Postleitzahlen, die mit Brokerkonten verknüpft sind, verglichen sie, was mit den Hauspreisen in Kreisen mit hohem Kryptoreichtum im Vergleich zu denen passierte, die weniger Begeisterung für digitale Vermögenswerte zeigten. Sie entdeckten, dass die Hauspreise in kryptoreichen Kreisen um 43 Basispunkte schneller stiegen, was den mittleren Hauspreis um etwa 2000 Dollar in 12 Monaten erhöhte.

Die Forscher verfolgten auch Investoren, die zwischen 2018 und 2023 mindestens 5000 Dollar von ihren Kryptobrokerkonten abhoben - rund 90 % davon kamen von Coinbase Global Inc. Diese Analyse ergab, dass die Amerikaner ihre Gesamtausgaben im Jahr nach einer großen Abhebung um rund 5754 Dollar im Vergleich zum Vorjahr erhöhten. Und während die Hypothekenausgaben in den sechs Monaten vor großen Abhebungen konstant blieben, stiegen sie nach dem Ereignis erheblich an.

“Für jeden Haushalt, der 5000 Dollar von seinem Krypto-Börsenkonto abhob, kaufte einer von 20 zum ersten Mal ein Haus”, sagte Kotter. Denn schließlich kann man nicht in einem Lambo leben.