In einer Notiz an die Kunden am Montag behielt Mizuho ein Underperform-Rating und ein Kursziel von 60 $ für Coinbase (NASDAQ:COIN) bei und stellte in Frage, ob der Bitcoin-ETF als doppelter Schlag für die Kryptowährungsbörse auftaucht.
"Die große Hoffnung für Coinbase auf dem Weg in das Jahr 2024 war, dass mehr Bitcoin-ETF-AUM den Spot-Handel ankurbeln würde," sagten die Analysten.
Sie erklärten jedoch, dass im Gegensatz dazu "die Abflüsse aus ETFs, bei denen Coinbase die Verwahrstelle ist, die Zuflüsse übersteigen (d. h. -6 Mrd. USD Abflüsse aus GBTC seit dem 11. Januar gegenüber geschätzten Zuflüssen von +4,9 Mrd. USD in andere sieben ETFs, die Coinbase verwaltet)."
Darüber hinaus stellten sie fest, dass "die Spot-Volumina auf Coinbase nach der anfänglichen Aufregung um die ETF-Einführung nachgelassen haben (d. h. 1,9 Mrd. $ ADTV seit dem 13. Januar gegenüber 2,5 Mrd. $ in den 30 Tagen vor der Einführung)."
Aufgrund der großen Diskrepanz zwischen den Gebühren für den Einzelhandel und dem, was Mizuho glaubt, dass Coinbase für die ETF-Verwahrung verdient, erwarteten sie, dass die Einführung der ETFs einen zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Preise der Branche ausüben würde. Analysten sagten, dass dieser Moment mit den jüngsten Preisänderungen bei Coinbase näher zu kommen scheint.