FINRA-Bericht beleuchtet Krypto-Aktivitäten bei Broker-Dealern

Laut einem neuen Bericht der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) haben landesweit fast 400 Broker-Dealer Aktivitäten in Krypto-Assets. Der Bericht zieht keine abschließenden Schlussfolgerungen zu dieser Statistik, weist jedoch auf frühere Warnungen hin, die vor der Beteiligung von Firmen an Krypto-Assets warnen, insbesondere solchen, die nicht als Wertpapiere registriert sind und somit am Rande der regulatorischen Aufsicht operieren.

"FINRA hat weiterhin ein detailliertes Verständnis der Krypto-Asset-Aktivitäten von Mitgliedsfirmen entwickelt, um FINRAs regulatorische Maßnahmen in Bezug auf diese Krypto-Asset-Aktivitäten zu informieren und zu verbessern", erklärte die selbstregulierende Organisation in dem am 13. August veröffentlichten Bericht. "FINRA wollte auch verstehen, wie Mitgliedsfirmen mit der breiteren Krypto-Asset-Industrie verbunden sind, um die Auswirkungen zukünftiger Ereignisse in Bezug auf Krypto-Assets auf Mitgliedsfirmen schnell beurteilen zu können."

FINRA identifizierte 390 Firmen, die Krypto-Aktivitäten nachgehen, von nahezu 600 Mitgliedsfirmen, die einen Fragebogen erhielten. Das bedeutet, dass mehr als 60% ihrer Mitglieder Aktivitäten in Krypto-Aktivitäten haben.

Breite Palette von Krypto-Aktivitäten

Die berichteten Verbindungen sind breit gefächert und umfassen externe Geschäftspartner, Vertreter oder Muttergesellschaften, die mit digitalen Währungen oder einer Krypto-Firma verbunden sind. Zu den gemeldeten Aktivitäten gehören auch Krypto-Handel, Mining und das Management von Krypto-Fonds.

Die Ergebnisse, zusammen mit der Reaktion von FINRA durch die Ausgabe von Hinweisen und Richtlinien zu Krypto-Assets, scheinen eine neue Phase für die aufstrebende Welt der digitalen Assets zu demonstrieren, die zunehmend als Asset-Klasse betrachtet wird und weniger als neuartiges Risikoinvestment.

"Die Tatsache, dass FINRA regelmäßig Regeln und Richtlinien aktualisiert, zeigt, dass Kryptowährungen immer mehr Mainstream werden," sagte Damon Polistina, Forschungsdirektor der Krypto SMA-Plattform Eaglebrook. "Da Regulierer beginnen, Krypto wie jede andere Asset-Klasse zu betrachten, werden Investoren dies wahrscheinlich ebenfalls akzeptieren."

Ob die Regulierungsbehörden tatsächlich mit Krypto vertraut werden, bleibt jedoch umstritten. Sowohl FINRA als auch die US Securities and Exchange Commission (SEC) haben Jahre damit verbracht, Informationen zu sammeln, um zu identifizieren, wo Krypto-Assets in den Wertpapierbereich passen und wie Krypto überwacht werden kann, und parallel dazu Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen.

SEC und FINRA verschärfen ihre Vorschriften

FINRA wies in der Studie auf eine Reihe früherer Maßnahmen und Hinweise hin, zuletzt mögliche Verstöße und eine Aktualisierung im Januar 2024 ihrer Regelung zur Kommunikation von Firmen mit der Öffentlichkeit über ihre Krypto-Asset-Aktivitäten. Außerdem gibt es Firmen, die Krypto-Handelsaktivitäten nicht ausreichend überwachen.

"Mit dem Wachstum dieses Marktes und dem gestiegenen Interesse an Krypto-Assets hat auch der potenzielle Schaden, der durch problematische Kommunikation verursacht wird, gleichzeitig zugenommen," sagte Ira Gluck, FINRAs Senior Director für Werberegulierung, in einem FINRA-Podcast im Januar bezüglich eines "Sweep"-Durchgriffs wenige Monate zuvor, wie Firmen über Krypto-Assets mit der Öffentlichkeit kommunizierten.

"Vor dem Sweep hatten wir eine Non-Compliance-Rate bei Krypto-Asset-Einreichungen von rund 40%, verglichen mit etwa 8% für alle Produkte," sagte er. "Kunden können auch irregeführt werden, wenn die Kommunikation fälschlicherweise angibt oder impliziert, dass die SEC oder FINRA ein bestimmtes Krypto-Asset genehmigt oder garantiert hat. Um Investoren genügend Informationen zur Bewertung einer Krypto-Asset-Investition oder -Dienstleistung zu geben, müssen die Kommunikationen die Risiken und Merkmale des Produkts klar beschreiben."

Separat hat die SEC in den letzten Jahren Krypto-Vorschriften erlassen, um zu identifizieren, welche digitalen Assets Wertpapiere sind und bestimmte Börsenhandelsplattformen zuzulassen. Seit Anfang 2023 hat die SEC auch Dutzende von Durchsetzungsmaßnahmen gegen Krypto-Firmen und -Börsen ergriffen. Zuletzt gewann die SEC ihren ersten Prozess gegen die Krypto-Firma Terraform Labs PTE und den ehemaligen Geschäftsführer Do Kwon, wobei die Beklagten sich einverstanden erklärten, im Juni 2024 mehr als 4,5 Milliarden US-Dollar an Strafen und Bußgeldern wegen Kryptobetrugs zu zahlen.

"In Reaktion auf dieses Aufruhr und die weit verbreitete Non-Compliance haben wir unsere Durchsetzungsbemühungen verdoppelt," schrieb SEC-Direktor für Durchsetzungsmaßnahmen Gurbir Grewal in einem Nachwort, das am 2. Juli 2024 zu einer Rede, die er letztes Jahr hielt, veröffentlicht wurde. "Kurz gesagt, mein Amt als Direktor fiel mit extremer Volatilität und Investor-Risiken auf den Krypto-Märkten zusammen."

Die SEC berichtete, dass die Anzahl der Anlegerbeschwerden über Krypto, die bei ihrem Büro für Anlegerbildung und -befürwortung eingereicht wurden, von 820 im Jahr 2019 auf 5.357 Beschwerden im Geschäftsjahr 2023 angestiegen ist.

Der Krypto-Markt existiert nun lange genug, um einige Zusammenbrüche führender Akteure, bedeutende Verluste und Gewinne bei Investoren und genug Durchsetzungsmaßnahmen erlebt zu haben, die die Risikobereitschaft der Investoren geschmälert haben.

Eine Umfrage des Pew Research Center im Jahr 2023 ergab, dass 43% der Befragten, die angaben, in Kryptowährung investiert zu haben, nicht sehr oder überhaupt nicht zuversichtlich in deren Sicherheit sind. Umgekehrt sagte die im Mai dieses Jahres veröffentlichte "Cryptocurrency Investor Trends Survey" von The Motley Fool Ascent 2024, dass "Kryptowährung wieder im Aufschwung ist", wobei 43% der Befragten angaben, dass sie im nächsten Jahr wahrscheinlich oder sehr wahrscheinlich Kryptowährung kaufen würden.

"Da mehr Berater verstehen, dass es eine Möglichkeit gibt, digitale Assets innerhalb der FINRA-Richtlinien zuzuteilen, ist es vernünftig, dass sie sich weiter mit der Asset-Klasse beschäftigen werden," sagte Polistina. "Ein Schwungrad-Effekt der Akzeptanz könnte entstehen."

Dennoch stellte der Bericht von The Motley Fool auch fest, dass von den Befragten, die angaben, noch nie Kryptowährung besessen zu haben, 83% angaben, dass sie im kommenden Jahr wahrscheinlich keine Krypto kaufen werden, was auf ein verhaltenes Interesse bei Neueinsteigern hinweist.

"Zusammengefasst bleiben die Krypto-Märkte schnelllebig, volatil und, wie ich glaube, voller Investor-Risiken," sagte Grewal letzten Monat. "Die Abteilung für Durchsetzungsmaßnahmen hat zügig gehandelt und wird dies auch weiterhin tun, um unser Mandat zum Schutz der Investoren in diesen Märkten zu erfüllen."