Nvidia's Massive Value Decline

(Bloomberg) -- Nvidia Corp. hat in dieser Woche etwa 406 Milliarden Dollar an Wert verloren, was bedeutende Aktienindizes belastete, da sich die Unsicherheit über den Zustand der US-Wirtschaft und einen möglicherweise voreiligen KI-Handel ausbreitete.

Der weltweit größte Hersteller von künstlicher Intelligenz-Chips hat in den letzten zwei Wochen ein Fünftel seines Wertes eingebüßt. Die Rückgänge zeigen auch ein dringenderes Problem für Investoren im 2,5-Billionen-Dollar-Riesen: Seine Volatilität übertrifft jetzt seine Magnificent-Seven-Peers und lässt Bitcoin wie einen Hafen der Ruhe erscheinen.

Nvidia-Aktien haben in den letzten 30 Handelstagen zwischen 90,69 und 131,26 Dollar geschwankt, wobei am Dienstag ein Rekordwert an Marktkapitalisierung verloren ging. Dieses Niveau an Schwankungen trieb seine 30-Tage-realisierte Volatilität auf etwa 80 — etwa viermal so hoch wie bei der Microsoft Corp., doppelt so hoch wie bei Bitcoin und höher als bei Meme-Aktien wie der Medienfirma von Donald Trump und Elon Musks Tesla Inc.

Der Einbruch hat die Aktie zu ihrer schlechtesten Zwei-Wochen-Strecke seit zwei Jahren geführt, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen. Die Rückgänge folgten auf eine verhaltene Prognose und Probleme mit dem Blackwell-Chip, die die Euphorie der Investoren dämpften. Dann kam die Nachricht, dass das US-Justizministerium Subpoenas in einer eskalierenden Kartelluntersuchung gesandt hat. Hinzu kam die Trübsal für Chipmaker insgesamt, da Broadcom Inc. eine enttäuschende Verkaufsprognose veröffentlichte.

„Man befindet sich momentan einfach in einem sehr schwierigen Marktumfeld“, sagte Rhys Williams, Chefstratege bei Wayve Capital Management LLC, und fügte hinzu, dass der KI-Handel noch in den Anfängen steckt. Dennoch, „wo der Boden liegt, ist im Tagesgeschäft jedermanns Vermutung.“

Ein Belohnendes Jahr

Natürlich hat die Aktie die Investoren in diesem Jahr trotz des jüngsten Rückgangs reichlich belohnt. Die Aktien sind in diesem Jahr immer noch um mehr als 100% gestiegen und haben 1,3 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung hinzugefügt. Und an der Wall Street wird rundum erwartet, dass Nvidia gut positioniert bleibt, da Unternehmen Infrastruktur im Zusammenhang mit KI aufbauen — ein Prozess, der voraussichtlich noch mehrere Quartale andauern wird.

Nvidias größte Kunden — insbesondere Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Alphabet Inc. und Amazon.com Inc., die zusammen mehr als 40% von Nvidias Umsatz ausmachen, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen — bestätigten ihre Ausgabenpläne in ihren jüngsten Quartalen.

Nvidias Ergebnisse in der letzten Woche bestätigten diese optimistische Sichtweise. Der Umsatz mehr als verdoppelte sich und übertraf die Erwartungen, ebenso wie das bereinigte Ergebnis. Das Unternehmen gab auch eine Umsatzprognose ab, die den Analystenkonsens übertraf, obwohl es nicht das obere Ende der Schätzungen erreichte.

Dieses Ergebnis enttäuschte Marktteilnehmer, die sich an überwältigende Berichte gewöhnt hatten. Es schürte auch Befürchtungen bei denen, die skeptisch gegenüber den langfristigen Ausgaben für KI sind.

Volatilität und Chancen

All dies bedeutet, dass die Volatilität der Nvidia-Aktien und anderer Chipmaker wahrscheinlich weiterhin bestehen wird, während Investoren die Evolution des KI-Themas verdauen. Für Vermögensverwalter, die langfristig investieren wollen, könnte dies eine Gelegenheit bedeuten.

„Für einen langfristigen Investor ist dies ein guter Zeitpunkt, um langsam zuzukaufen“, sagte Williams bei Wayve Capital. „Wenn mir heute jemand neues Geld geben würde, würde ich begeistert einige KI-bezogene Aktien hinzufügen.“

--Mit Unterstützung von Ryan Vlastelica.

(Aktualisiert mit Abschlussperformance.)