Der Fall für Zinssenkungen der Federal Reserve wächst weiter

Diese Woche hält einen weiteren wichtigen Hinweis auf das Wirtschaftswachstum für die Entscheidungsträger unserer Zentralbank bereit. Am Mittwochmorgen veröffentlichte das U.S. Bureau of Labor Statistics („BLS“) die Verbraucherpreisindex („CPI“) Zahlen für August.

Die Zahl ist bedeutsam, weil sie eine der letzten wichtigen Wachstumsindikatoren ist, die die Fed vor ihrem geldpolitischen Treffen am 17.-18. September erhält. Der CPI-Indikator kommt auf den Fersen der schwachen Beige Book Umfrage vom letzten Mittwoch und den enttäuschenden Beschäftigungswachstumszahlen vom Freitag. Mit anderen Worten, wenn das Inflationswachstum schwach genug ist, könnte dies eine zunehmend dovische (zur Senkung der Zinsen geneigte) Haltung unserer Zentralbank anziehen.

Heute Morgen sank das annualisierte Inflationswachstum auf 2,5% für August, verglichen mit 2,9% im Juli. Dies markierte das schwächste Ergebnis seit dem Anstieg um 2,6% im März 2021. Das bedeutet, dass die Fed ihrem 2%-Ziel näher kommt. Diese Änderung wird Zinssenkungen in Zukunft unterstützen. Das wird ein stetiges Wirtschaftswachstum und eine langfristige Rallye bei Bitcoin und Ethereum untermauern.

Bedeutsame Umfrageergebnisse der Federal Reserve Banken

Doch glauben Sie nicht einfach meinen Worten, schauen wir uns an, was die Daten uns sagen...

Jeden Monat wenden sich die Federal Reserve Banken von Dallas, Kansas City, New York und Philadelphia an Hersteller in ihren Regionen, um die Geschäftslage zu beurteilen. Sie fragen nach Dingen wie neuen Aufträgen, Rückständen, Beständen, Lieferzeiten und Beschäftigung. Die Befragten geben an, ob das Geschäft zugenommen, abgenommen oder gleich geblieben ist. Die Daten werden dann zu einem Gesamtindex zusammengestellt.

Die Ergebnisse sind wichtig, weil die Bezirke, die diese Zentralbanken abdecken, rund 25% der nationalen Wirtschaftsleistung ausmachen. Wenn wir also beurteilen, was dort passiert, können wir eine Vorstellung davon bekommen, was im ganzen Land passiert.

Die Zahl, die uns am meisten interessiert, ist die „Preise erhalten“-Lesung. Sie sagt uns, was Kunden bereit sind, Herstellern für ihre fertigen Produkte zu zahlen. Es ist also vergleichbar mit dem CPI. Diese Zahlen werden jedoch veröffentlicht, bevor das BLS seinen monatlichen Indikator veröffentlicht.

Indem wir die regionalen Herstellungsdaten betrachten, können wir eine Vorstellung davon bekommen, wie das Inflationswachstum aussieht, bevor die offiziellen Zahlen veröffentlicht werden. Basierend auf dem, was ich sehe, gingen die Preise im August zurück...

Rückgang der Gaspreise als Indikator für sinkende Inflation

Wie Sie in der obigen Grafik bemerken werden, begann mein proprietärer Inflationsindikator („CPRI“) im Oktober 2021 zu sinken. Das war etwa acht Monate vor dem CPI. Und dann, wie Sie auf der rechten Seite der Grafik sehen können, hat sich der CPRI seit Juli letzten Jahres knapp über dem Breakeven stabilisiert. Diese Veränderung hat dazu geführt, dass der CPI allmählich niedriger wurde.

Aber es ist nicht nur der Mangel an Bewegung bei den erhaltenen Preisen, der mich davon überzeugt hat, dass die Inflation immer noch sinkt. Schauen Sie sich diese Grafik der Gaspreise an...

Laut der U.S. Energy Information Administration („EIA“) lag der durchschnittliche Einzelhandelspreis für eine Gallone Benzin im August bei $3.51 im Vergleich zu $3.60 im Juli. Das ist ein Rückgang von etwa 3%. Wichtiger ist, dass der Preis im August 2023 bei $3.95 lag. Mit anderen Worten, Sie und ich zahlen 11% weniger an der Zapfsäule als vor einem Jahr.

Sehen Sie sich nun an, wie eng die Inflation den Einzelhandelspreisen für Benzin folgt...

Der Benzinpreis macht etwa 4% der CPI-Zahl aus. Er kann als Indikator für die wirtschaftliche Aktivität betrachtet werden, weil er etwas ist, das viele Menschen täglich nutzen. Mit anderen Worten, wenn die Nachfrage hoch ist, sollten die Preise steigen, während weniger Käufe zu niedrigeren Preisen führen sollten.

Die annualisierte Veränderung der Benzinpreise für August ist sogar größer als der 3%ige Rückgang im Juli. Als das Juli-CPI-Ergebnis veröffentlicht wurde, fiel das Inflationswachstum zum ersten Mal seit 2021 unter 3%. Das zeigt, dass die Benzinpreise einen größeren negativen Einfluss auf die CPI-Zahlen haben sollten, wenn das August-Ergebnis veröffentlicht wird.

Zwar ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed die Kernpersönlichen Konsumausgaben (Erscheinung später diesen Monat), aber der CPI ist immer noch ein treibender Faktor für die Stimmung am Aktienmarkt. Das heutige Ergebnis entsprach den Erwartungen der Wall Street von 2,5%. Das Ergebnis stützt den Fall für Zinssenkungen unserer Zentralbank, möglicherweise um bis zu 50 Basispunkte.

Diese Änderung wird den Wert unserer Währung senken und den Preis von risikoreichen Vermögenswerten, die in Dollar bewertet werden, erhöhen. Das wird eine stetige langfristige Rallye bei kryptowährungsbasierten Investitionen wie Bitcoin und Ethereum unterstützen.

Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von CoinDesk, Inc. oder seiner Eigentümer und Partner wider.