Einfluss des Zinssenkungszyklus auf Bitcoins Dominanz
Laut dem Krypto-Vermögensverwalter SwissOne Capital könnte der Zinssenkungszyklus der U.S. Federal Reserve (Fed) den aktuellen langfristigen Aufwärtstrend in der Dominanzrate von Bitcoin (BTC) zum Stillstand bringen und breitere Gewinne auf dem Kryptomarkt erzielen.
Entwicklung der Bitcoin-Dominanz
Die Dominanzrate von BTC, also der Anteil der Kryptowährung an der gesamten Marktkapitalisierung, ist laut der Datenquelle TradingView innerhalb von zwei Jahren von 38% auf 58% gestiegen. Anders ausgedrückt, BTC hat im Vergleich zum breiteren Markt schnellere Gewinne verzeichnet, was zu einer Verdopplung des gesamten digitalen Vermögenswertmarktes auf über 2 Billionen Dollar geführt hat.
SwissOne Capital weist darauf hin, dass es nun begrenzten Spielraum für weitere Zuwächse in der BTC-Dominanzrate gibt, da die Fed kürzlich die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt hat und damit einen sogenannten Lockerungszyklus eingeleitet wurde. "Die Bitcoin-Dominanz ist positiv mit dem Fed Funds Rate korreliert", sagte SwissOne Capital in einem Marktupdate und erläuterte den Rückgang der Dominanzrate während vorheriger Zinssenkungszyklen.
Ein Diagramm zeigt, dass die Dominanzrate von Bitcoin Ende 2019 über 70% lag und mit dem Beginn des Lockerungszyklus in der zweiten Jahreshälfte 2019 sank.
Korrelation mit dem Finanzmarkt
Die Kennzahl fiel Ende 2021 auf fast 40%, als Zentralbanken weltweit und Regierungen Billionen in das Finanzsystem pumpten, um die Auswirkungen des Coronavirus abzufedern, was zu einem beispiellosen Risikoappetit in allen Ecken des Finanzmarktes, einschließlich alternativer Kryptowährungen (Altcoins), führte. Die positive Korrelation zwischen den beiden war auch während der Zinsanhebungszyklen 2022-23 und 2018 offensichtlich.
"Der jüngste Start des U.S. Zinssenkungszyklus weist sicherlich darauf hin, dass sich das Aufwärtspotenzial stark begrenzt, wenn sich die Geschichte wiederholt", so SwissOne Capital. Laut dem FedWatch-Tool der CME erwarten Händler, dass die Fed bis Ende des Jahres die Zinsen um weitere 25 Basispunkte senken wird.
Marktveränderungen und Zukunftsaussichten
Die Dominanzrate von BTC hat seit 2015 niedrigere Spitzenwerte erzielt, was ein Zeichen für ein breiteres Marktwachstum ist. Der jüngste zweijährige Anstieg ist zwar beeindruckend, lässt das Maß jedoch immer noch weit unter dem vorherigen Höchstwert von 73% liegen. Dies ist wahrscheinlich auf das expansive Wachstum von Stablecoins zurückzuführen, das durch eine Rekordmarktkapitalisierung von 172 Milliarden Dollar reflektiert wird.
"Mit der Marktkapitalisierung von Stablecoins, die nahe 10% der gesamten Marktkapitalisierung liegt, glauben wir, dass dies erklärt, warum die Bitcoin-Dominanz zwischen den aktuellen Niveaus und 60% (maximal) ihren Höhepunkt erreichen könnte, bevor eine größere Umkehr einsetzt", erklärte SwissOne Capital.