Während Geld in die neuen Spot-Bitcoin-ETFs fließt, im Einklang mit dem steigenden Preis der führenden Kryptowährung, sieht zumindest eine Plattform eine Möglichkeit für Finanzberater, Kryptowerte, die von ihren Kunden direkt gehalten werden, besser zu verwalten.

SpiderRock Advisors, ein in Chicago ansässiges Unternehmen, das sich auf Optionsüberlagerungsstrategien spezialisiert hat, plant, Put- und Call-Optionen auf einige der neuen Spot-Bitcoin-ETFs zu verwenden, um Kragen für Kryptoinvestitionen zu schaffen, mit dem Ziel, die Volatilität zu verringern und die steuerlichen Auswirkungen besser zu steuern.

"Wir sehen dies als die größte Chance in diesem Bereich", sagte Dave Donnelly, Managing Director von SpiderRock. "Die Fähigkeit, ein herausragendes Universum an Kryptowährungen abzusichern, ist wahrscheinlich die größte Entwicklung in Bezug darauf, dass Vermögensverwalter Zugang zu diesen Produkten haben."

Das Problem, das SpiderRock angehen will, sind Kryptowerte, die von Kunden außerhalb der bereits von Beratern verwalteten Konten gehalten werden.

"Finanzberater werden in eine furchtbare Lage gebracht, da sie Kunden mit Millionen von Dollars an Krypto haben, über die sie keine Beratung geben können", sagte Donnelly. "Oft können sie es nicht sehen, können keine Gebühr dafür erheben, und es gibt nichts, was diese Kryptowerte mit den Konten ihrer Kunden verknüpft."

Gegründet im Jahr 2015, verwaltet SpiderRock mehr als 4,5 Milliarden Dollar, hauptsächlich in Optionsüberlagerungsstrategien für Finanzberater und institutionelle Investoren.

SpiderRock verkaufte im Jahr 2021 einen Minderheitsanteil an BlackRock Inc.

Entscheidend für die Anwendung der Strategie auf Kryptowerte, die in der Regel die Aufwärts- und Abwärtsbewegung der zugrunde liegenden Investitionen begrenzt, ist der Zugang zu und die Liquidität von Optionen.

Bisher gehören zu den führenden Spot-Bitcoin-ETFs, die am 11. Januar gestartet sind, die iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) mit jetzt 4,7 Milliarden Dollar und der Fidelity Wise Origin Bitcoin ETF (FBTC) mit 3,8 Milliarden Dollar.

Dann gibt es den 22,9 Milliarden Dollar schweren Greystone Bitcoin Trust (GBTC), der von einem Future-basierten ETF in einen Spot-Bitcoin-Fonds umgewandelt wurde.

Donnelly glaubt, dass die Größe und das Volumen einiger der größten Spot-Bitcoin-ETFs ausreichen werden, um bis Mitte des Jahres einen rentablen Optionsmarkt auf diesen ETFs zu schaffen. Das würde SpiderRock ermöglichen, Optionsüberlagerungsstrategien für Berater anzubieten, deren Kunden direkte Krypto-Positionen halten.

"Wenn ein Kunde irgendwo Krypto hat, kann ein Berater etwas Risiko vom Tisch nehmen, ohne eine Steuerrechnung auszulösen", sagte Donnelly.

Obwohl das Universum der Kryptoinvestoren groß und vielfältig sein mag, räumt Donnelly ein, dass die Kragenstrategie, die das Aufwärtspotenzial begrenzt und nach unten hin absichert, nicht für alle Kryptoinvestoren attraktiv sein wird.

"Diejenigen, die die Volatilität mögen, handeln damit; sie investieren nicht darin", sagte er. "Eine Absicherung ist wahrscheinlich nicht angemessen für sie."

Für diejenigen Kryptoinvestoren, die möglicherweise einige Gewinne schützen oder realisieren möchten, sagte Donnelly, dass dies eine Gelegenheit für Finanzberater sei, einen einzigartigen Service anzubieten und diese Krypto-Konten in Portfolios zu integrieren, für die Gebühren erhoben werden.

Donnelly sagte, dass SpiderRock in der Regel jährlich 50 Basispunkte für die Überlagerungsstrategie berechnet und dass Finanzberater oft ihre eigenen Gebühren hinzufügen.

"Dies ist eine bestehende Strategie hier, wir führen sie nur mit einem anderen Tickersymbol durch", sagte er. "Wir haben es noch nicht gemacht, weil wir Zeit brauchen, um sicherzustellen, dass es eine geeignete Optionsliquidität auf einem oder mehreren der neu geprägten ETFs gibt."