(Bloomberg) - Inmitten der Covid-19-Krise traf Michael Saylor von MicroStrategy Inc. die damals wenig beachtete Entscheidung, das Firmengeld des Enterprise-Software-Herstellers in Bitcoin zu investieren.
Vor der Umstellung in der Mitte des Jahres 2020 hatte das Unternehmen aus Tysons Corner, Virginia, das Saylor mitbegründet hatte, etwa 500 Millionen Dollar hauptsächlich in kurzfristige US-Staatspapiere investiert. Zu dieser Zeit begann Saylor, die konventionelle Strategie in Frage zu stellen, als die Renditen infolge der Pandemie fielen. Er nannte seinen Bargeldschatz einen "schmelzenden Eiswürfel" und sagte treffend voraus, dass die Inflation steigen würde, nachdem die Federal Reserve ihre Politik lockerte.
Jetzt, fast vier Jahre später, ist Saylor einer der prominentesten Verfechter der Kryptowährung, und die Bitcoin-Bestände des Unternehmens sind nach der jüngsten Preiserallye unglaubliche 10 Milliarden Dollar wert. MicroStrategy verzeichnet unrealisierte Gewinne von fast 70% auf Basis des Bitcoin-Beschaffungswerts.
MicroStrategy sagte Anfang dieses Monats, dass es 190.000 Bitcoin im Wert von insgesamt 5,93 Milliarden Dollar besitzt, gekauft zu einem Durchschnittspreis von 31.224 Dollar je Bitcoin, Stand 5. Februar. Bitcoin ist in diesem Jahr bisher um rund 25% gestiegen und erreichte am Donnerstag ein mehr als zweijähriges Hoch von 52.749 Dollar.
Während Saylor das Wohlwollen von Befürwortern digitaler Vermögenswerte gewonnen hat, hat kein anderes öffentliches US-Unternehmen außer Tesla Inc. und einer Handvoll krypto-bezogener Unternehmen beschlossen, die volatile Kryptowährung in seiner Bilanz zu halten.
Mit der Entwicklung der Bitcoin-Preise haben sich die Aktien von MicroStrategy parallel bewegt, da die Anleger in Aktien das Unternehmen als leichter handelbaren Proxy für die Kryptowährung betrachten.
Die Aktie stieg seit Saylors Entscheidung, Bitcoin zu halten, um mehr als 500% auf rund 770 Dollar an, und übertraf damit den ungefähr 60%igen Anstieg des Benchmark-Index Standard & Poor's 500 Index im selben Zeitraum. MicroStrategy stieg im Februar 2021 auf bis zu 1.272 Dollar.
Das Unternehmen hat die Preiserhöhung genutzt, um Kapital zu beschaffen, indem es Aktien verkauft und Anleihen ausgibt, um große Mengen Bitcoin zu kaufen. Saylor sagte in einem kürzlichen Interview mit Bloomberg Television, dass MicroStrategys Status als Bitcoin-Proxy durch neu eingeführte börsengehandelte Spot-Fonds nicht beeinträchtigt wird, da keine Gebühr erhoben wird und ein gehebelter Einsatz auf das digitale Vermögen angeboten wird.
MicroStrategys Bitcoin-Bestände sind fast doppelt so hoch wie die Vermögenswerte im BlackRock ETF, dem erfolgreichsten der neun letzten Monats gestarteten Fonds. Der Grayscale Bitcoin Trust bleibt mit rund 24 Milliarden Dollar das größte Krypto-Investmentvehikel, obwohl der Fonds seit seiner Umwandlung aus einem Trust Abflüsse von fast 7 Milliarden Dollar verzeichnet hat. GBTC erhebt von Anlegern eine Gebühr von 1,5%, die höchste bei den 10 US-Spot-ETFs.
Und weitere Gewinne könnten bald folgen. MicroStrategy hat bis Anfang 2025 Zeit, eine Änderung in der Bilanzierung vorzunehmen, durch die Bitcoin zu Marktpreisen bewertet werden. Bei den aktuellen Preisen könnte das zu einem Gewinn von über 6 Milliarden Dollar führen.
-- Mit Unterstützung von Tom Contiliano und Olga Kharif.