Da Bitcoin (CRYPTO: BTC) gerade die Marke von 50.000 USD erreicht hat, fühlt es sich zweifellos so an, als wären langjährige Inhaber oder "HODL-ers", in der Kryptosprache, alles Gewinner. Je nach zeitlicher Perspektive kann die jüngste Mini-Rallye von Bitcoin jedoch nur eine Gelegenheit bieten, wieder auf den Break-even-Punkt zu gelangen.

Es ist dennoch aufregend zu beobachten, wie Bitcoin den Kryptowinter hinter sich lässt und Anerkennung von Unternehmen wie BlackRock und Fidelity erhält. Auch mit der Rückenwind der institutionellen Akzeptanz bleibt die Zukunft von Bitcoin jedoch ungewiss und es liegt an den Investoren zu entscheiden, ob dies das Ende der Bitcoin-Rallye ist oder nur der Anfang.

Vor drei Jahren schwankte Bitcoin wild, aber der Durchschnittspreis lag bei rund 50.000 USD. Sicherlich musste es sich angefühlt haben, als gäbe es keine Grenzen.

Bitcoin stieg gen Himmel und erreichte sogar für einen kurzen Moment 69.000 USD im Jahr 2021, aber das war der Höhepunkt eines Schmelzaufstiegs, der nicht von Dauer sein sollte. Das Ende der lockeren Geldpolitik der Federal Reserve läutete einen schmerzhaften Rückgang ein, der Bitcoin bis zum Ende des Jahres 2022 auf den Bereich von 16.000 USD brachte.

Um diesen Kryptozusammenbruch zu überstehen, musste man nur die Hände stillhalten und Bitcoin dorthin gehen lassen, wo es hin musste. Schnell vorwärts bis Mitte Februar, und Bitcoin hat gerade die Marke von 50.000 USD für eine volatile Rundreise besucht, die aus 1.000 USD letztlich wieder 1.000 USD gemacht hätte.

Das mag drei Jahre vergeudet haben, aber zumindest hätten Sie jetzt den aufwärts gerichteten Preisdruck auf Ihrer Seite, sowie die Aufregung, Bitcoin täglich in den Finanzschlagzeilen zu sehen.

Vieles dreht sich um das Bitcoin-Halving, das im April stattfinden soll. Es wurde argumentiert, dass vorherige Halving-Events zu Kursanstiegen von Bitcoin geführt haben, doch da dieses Ereignis nur etwa einmal alle vier Jahre stattfindet, ist die Stichprobengröße klein.

Es wurde auch argumentiert, dass das nächste Halving zu einem kurzzeitigen Rückgang des Bitcoin-Kurses führen könnte, da die Belohnung, die Miner für ihre Bemühungen erhalten, halbiert wird und dies zu einer Bereinigung in der Mining-Branche führt. Vielleicht ist eine größere Sorge, dass der Markt sehr effizient ist, also versuchen, andere Bitcoin-Händler durch vorausschauendes Handeln beim Halving zu überholen, sinnlos erscheint.

Es bedarf nicht viel Recherche, um den Katalysator für Bitcoin's jüngste Rallye auf 50.000 USD zu finden. Monate bevor die Securities and Exchange Commission (SEC) endlich nachgab, löste allein die Hoffnung auf die Genehmigung eines börsennotierten Spot-Bitcoin-ETF einen Kaufrausch aus.

Wenn es nach dem ETF-Post-"Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachricht"-Ereignis für Bitcoin ging, war es praktisch unmerklich. Die Zuflüsse fließen weiterhin, und der Chief Executive Officer von CryptoQuant, Ki Young Ju, schätzt, dass der "Bitcoin-Markt monatlich Zuflüsse von 9,5 Mrd. USD in Spot-ETFs gesehen hat, was das realisierte Kapital potenziell jährlich um 114 Mrd. USD erhöhen könnte."

Wenn Gold als guter Anhaltspunkt dient, könnte der ETF-Effekt über Jahre hinweg, nicht nur Wochen oder Monate, bestehen. Ohne hier einen kausalen Zusammenhang anzunehmen, stieg Gold in den sieben Jahren nach dem Start des ersten Gold-ETFs im November 2004 um über 250 %.

Es wäre voreilig anzunehmen, dass der ETF-Effekt Bitcoin in den nächsten sieben Jahren um 250 % antreiben wird. Es ist jedoch schwer vorstellbar, dass der Zufluss von Einzelhandels- und institutionellem Kapital in die Krypto-Welt Anfang 2024 einfach aufhören würde.

Es könnte sogar zu einer Kapitalverschiebung kommen, wenn, wie von der Ark Invest CEO Cathie Wood postuliert, ein Übergang von Gold zu Bitcoin im Gange ist. In Bezug auf die neuen börsennotierten Spot-Bitcoin-ETFs schlug Ark weiter vor, dass die Kapitalmigration von Gold zu Bitcoin "nun fortgesetzt wird, da es einen viel einfacheren Weg gibt...um auf Bitcoin zuzugreifen."

Diese Idee könnte berechtigt sein, obwohl ich vermute, dass Wood die Loyalität der Gold-Investoren unterschätzt. Dennoch ist der Punkt gebührend zu beachten und die Rolle von Bitcoin als Schutz vor Inflation kann nicht einfach abgetan werden. Obwohl die Auswirkungen des Halvings unsicher sind und Bitcoin kurzfristig um 50.000 USD schwanken könnte, sollte die überraschend anhaltende Attraktivität von Bitcoin sicherstellen - oder zumindest wahrscheinlicher machen -, dass die nächsten drei Jahre profitabler sein werden als die letzten.