(Bloomberg) - Der Handel mit Bitcoin auf US-Kryptobörsen ist im Vergleich zu Plattformen im Ausland einfacher geworden, eine Verschiebung der Liquidität, die auf die Auswirkungen der neuen börsengehandelten Fonds des Landes für das größte digitale Asset zurückzuführen ist.

US-Handelsplätze machten im Durchschnitt fast die Hälfte der Gebote und Angebote innerhalb von 2% des Mittelpreises von Bitcoin aus, wie Daten des Forschungsunternehmens Kaiko zeigen, die bisher in diesem Jahr liegen, einem Zeitraum, der den Start der US-Spot-ETFs umfasst.

Im Jahr 2023 verfügten nicht-US-Plattformen in Bezug auf dieses Maß über den größten Anteil an der Bitcoin-Markttiefe. Eine größere Anzahl von Geboten und Angeboten innerhalb von 2% des Mittelpreises weist auf eine bessere Liquidität hin, die es ermöglicht, Aufträge ohne übermäßige Preisaufschläge auszuführen.

Neun US-Bitcoin-ETFs debütierten am 11. Januar, während der über ein Jahrzehnt alte Grayscale Bitcoin Trust am gleichen Tag in einen ETF umgewandelt wurde. Die Gruppe - zu der Angebote von BlackRock Inc. und Fidelity Investments gehören - konnte bisher netto 5 Milliarden US-Dollar an Anlegerzuflüssen anlocken. Die Erwartungen und Einführung der Produkte haben zu einer Verdopplung des Bitcoin-Preises in den letzten 12 Monaten geführt.

'Erhöhte Liquidität'

"Die positive Preisentwicklung von Bitcoin zeigt sich am deutlichsten während der US-Handelszeiten, da Marktteilnehmer von der erhöhten Liquidität profitieren", insbesondere in der Stunde vor dem Handelsschluss um 16 Uhr an den US-Märkten, sagte Matthew Sigel, Leiter der Digital-Asset-Forschung bei VanEck, einem der Spot-ETF-Herausgeber.

Einige Beobachter betrachten die Spot-Bitcoin-ETFs als Wendepunkt und argumentieren, dass sie die Einführung von Kryptowährungen fördern werden. Optimisten erwarten, dass die Handelsvolumina für digitale Vermögenswerte von den gedämpften Niveaus nach dem Zusammenbruch der FTX-Börse und ihres Schwester-Hedgefonds Alameda Research im Bärenmarkt von 2022 wieder steigen werden.

Die Auswirkungen der ETFs sind bereits sichtbar. Beispielsweise entfallen jetzt 57% des Bitcoin-Handels gegen den US-Dollar auf die US-Handelszeiten, verglichen mit 48% vor einem Jahr, so die Senior Analystin Dessislava Aubert von Kaiko.

Offenes Interesse

Im Derivatebereich steigt das offene Interesse am Bitcoin-Futures-Markt der Chicagoer CME-Gruppe wieder auf das Rekordniveau, das erreicht wurde, als die ETFs genehmigt wurden. Der Anstieg der ausstehenden Verträge ist ein Zeichen für ein größeres Interesse an Krypto-bezogener Exposure und Absicherung bei US-Institutionen.

Die neuen ETFs berechnen ihren Nettowert gegen spezielle Benchmarks zum US-Handelsschluss jeden Wochentag, ein Prozess, der bei der Bitcoin-Preisfindung hilft.

Ein "transparenter und verlässlicher Referenzpunkt" ermöglicht es Anlegern, "große Trades zu einem festgelegten Zeitpunkt zu bündeln", möglicherweise ihre Auswirkungen auf den Markt zu verringern, sagte David Lawant, Leiter der Forschung beim Krypto-Prime-Broker FalconX.

Lawant sagte, Anleger müssten die ETF-Zuflüsse genau beobachten, da "die Preise jetzt eher nachgeben werden, wenn die Käufe zurückgehen".