Krypto-Bullen, die die Nachhaltigkeit der jüngsten scharfen Gewinne bei alternativen Kryptowährungen (Altcoins), einschließlich Meme-Coins, in Frage stellen, sollten den neuesten Trend in der Spanne zwischen den ewigen Finanzierungssätzen von Bitcoin und Ether in Betracht ziehen.

Daten, die von Glassnode verfolgt werden, zeigen, dass die Spanne kürzlich auf ein jährliches Niveau von - 9% gesunken ist, ein Zeichen dafür, dass Investoren bereit sind, mehr zu zahlen, um gehebelte Long- oder Bullenpositionen im ewigen Ether-Futures-Markt im Vergleich zu Bitcoin {{BTC}} einzunehmen. Mit anderen Worten, das Risikoappetit steigt - Investoren sind bereit, Geld in kleinere und riskantere Altcoins zu stecken, in der Erwartung, einen großen Gewinn zu erzielen.

"Der Unterschied zwischen den Finanzierungssätzen von BTC und ETH wird größer. Vor Oktober 2023 kann ein relativ neutraler Regime beobachtet werden, in dem die Spanne zwischen positivem und negativem Zustand oszillierte," erklärte Glassnode im wöchentlichen Newsletter.

"Seit der Oktober-Rallye waren die Finanzierungssätze für ETH durchgehend höher als für BTC, was auf ein gesteigertes Interesse der Trader hindeutet, weiter außerhalb der Risikokurve zu spekulieren," fügte Glassnode hinzu.

Bitcoin ist die weltweit größte Kryptowährung nach Marktwert und die liquideste, mit einer zunehmenden Mainstream-Adoption. Ether wird dagegen als relativ hoher Beta- und Altcoin-Marktführer betrachtet. Daher spiegelt der Preis- oder Finanzierungsratendifferenz in den Bitcoin- und Ethereum-Märkten das breitere Risikosentiment wider, wie das AUD/JPY-Paar in traditionellen Märkten.

Ewige oder futures ohne Verfall enthalten einen Finanzierungssatzmechanismus, so dass die Preise für ewige Verträge den Spotpreisen folgen. Ein positiver Finanzierungssatz bedeutet, dass der Hebel auf der Bullenseite verzerrt ist und Long-Positionsinhaber bereit sind, Shorts zu zahlen, um ihre Wetten offen zu halten. Ein negativer Satz deutet auf das Gegenteil hin.

Die Bitcoin-Ethereum-Finanzierungssatzspanne schwankte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 zwischen -3% (untere Grenze) und +3% (obere Grenze). Seit Oktober wurden mehrere kurzfristige Rückgänge unter -3% verzeichnet, was auf eine Vorliebe für Ether und den breiteren Altcoin-Markt hinweist.

Der jüngste Rückgang erfolgt, als Ether und andere Altcoins die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen höher führen. Der Marktanteil von Bitcoin am Gesamtmarkt, oft als Dominanzrate bezeichnet, liegt gemäß der Chartplattform TradingView seit Anfang Januar zwischen 51% und 54%. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen ist in diesem Zeitraum von etwa 1,7 Billionen US-Dollar auf 2,2 Billionen US-Dollar gestiegen.