Wie Henry Allen von DB schreibt, war der Februar ein weiterer sehr starker Monat für Risikoanlagen, wobei viele wichtige Weltaktienindizes frische Rekordhochs erreichten. Das beinhaltete den S&P 500, der erstmals die Marke von 5.000 Punkten überschritt, sowie den Nikkei, der seinen vorherigen Rekord aus dem Jahr 1989 übertraf. Dies geschah unter anderem aufgrund der fortgesetzten Aufregung rund um KI, und die Magnificent 7 erzielten ihre beste Leistung in 9 Monaten. Allerdings, mit der Inflation immer noch über dem Ziel und überraschend im Aufwärtstrend in den USA, haben Investoren die zeitliche Planung zukünftiger Zinssenkungen verschoben, und Staatsanleihen verloren weiter an Boden. Zudem kämpften US-Regionalbanken weiterhin, da die Anleger weiterhin Bedenken hinsichtlich des gewerblichen Immobilienmarkts hatten. Was Kryptowährungen und Bitcoin betrifft, die im Februar um fast 50% stiegen, nachdem Bitcoin-ETFs gestartet wurden, nun, fangen wir gar nicht erst mit Elizabeth Warren an.

Der Februar hatte mehrere laufende Geschichten, die für die Märkte relevant waren.

Mit der Inflation über dem Ziel und dem weiterhin starken Wachstum veranlassten die Investoren erneut, die zeitliche Planung zukünftiger Zinssenkungen herauszuschieben. An der Fed stiegen die Futures von einer Preiskalkulation von 146 Basispunkten an Zinssenkungen bis zur Dezember-Sitzung auf 85 Basispunkte, was einer Reduzierung von 61 Basispunkten über den Februar entspricht. Zudem wurde die voraussichtliche Zeit für die erste Zinssenkung auf die Junisitzung verschoben. Als Ergebnis stiegen die Renditen für Staatsanleihen weiter und US-Staatsanleihen (-1,4%) verzeichneten ihre schlechteste monatliche Performance seit September. Ähnlich in der Eurozone reduzierten Investoren die erwarteten Zinssenkungen bis Dezember von 160 Basispunkten auf 91 Basispunkten und Euro-Staatsanleihen fielen um -1,2%. Zuletzt wuchs in Japan die Erwartung, dass die BoJ die negative Zinspolitik bereits im April beenden könnte, und die Renditen für 2-jährige JGBs stiegen um +9,7 Basispunkte auf 0,17%, was ihr höchstes Niveau seit 2011 markiert.

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Schließlich hier sind die Charts, die die wichtigen Anlageergebnisse im Februar in lokaler Währung und USD zusammenfassen...

... und seit Jahresanfang.

Von Zerohedge.com

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