Von Hannah Lang und Suzanne McGee
(Reuters) - Da traditionelle Institutionen Geld in Bitcoin investieren, könnte die jüngste meteoritische Rally der Kryptowährung zu einem neuen Höchststand mehr Substanz haben als 2021, sagen Experten.
Die weltweit größte Kryptowährung, bekannt für ihre Volatilität, erreichte am Dienstag 69.202 $, angetrieben von der Aufregung über neue US-Spot-Bitcoin-Börsengehandelte Fonds (ETFs) und der Erwartung, dass die Federal Reserve in diesem Jahr die US-Zinsen senken wird.
Da Bitcoin erst seit weniger als zwei Jahrzehnten als Finanzanlage existiert, bleibt die Vorhersage seiner Preisentwicklung äußerst anspruchsvoll. Nur wenige Monate nachdem der Einzelhandels-Enthusiasmus Bitcoin im November 2021 zu seinem vorherigen Rekord getrieben hatte, stürzte die Kryptowährung ab und riss die Hälfte der Kryptoindustrie mit sich.
Aber mehr Institutionen, die langfristiges Geld investieren, könnten dazu beitragen, dass das Token dieses Mal seine hohen Niveaus halten kann, sagten Analysten und Führungskräfte.
"Traditionelle Institutionen saßen einst abseits; heute sind sie in vollem Umfang als Haupttreiber des Krypto-Bullenmarktes präsent", sagte Nathan McCauley, CEO von Anchorage Digital, einer Krypto-Plattform.
Im Februar gab zum Beispiel die Softwarefirma MicroStrategy bekannt, dass sie etwa 3.000 Bitcoins für 155 Millionen US-Dollar gekauft habe, während die Social-Media-Plattform Reddit offenbarte, dass sie kleine Mengen an Bitcoin und Ether erworben habe.
"Der Markt wird von einigen der Wal-Player der Kryptoindustrie herumgeschoben", sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, der hinzufügte, dass er einen kurzfristigen Rückgang des Bitcoin-Preises erwartet, da Investoren Gewinne mitnehmen.
Ein weiterer Treiber für festes Geld sind 10 neue US-Bitcoin-ETFs, die eine regulierte Option für traditionelle Institutionen oder andere Käufer darstellen, die sich nun sicherer beim Investieren in die Kryptowährung fühlen könnten.
Bitcoin ist allein in diesem Jahr um mehr als 50% gestiegen, wobei die meisten dieser Gewinne mit Zuflüssen in die neuen ETFs zusammenfallen. Die Nettomittelzuflüsse in die Produkte erreichten bis Montag 7,9 Milliarden US-Dollar, wie aus BitMex Research hervorgeht.
Sui Chung, CEO von CF Benchmarks, der den Index für sechs der ETF bereitstellt, sagte, dass er von einigen registrierten Anlageberatern und anderen großen Institutionen wisse, die in die ETFs investieren würden, auch wenn er sie nicht benennen wollte.
"Für Institutionen liegt der Kern der Anziehungskraft von Bitcoin in dem Diversifizierungspotenzial, das es bietet", fügte er hinzu.
Der Vermögensverwalter Gerber Kawasaki hat laut einem Bericht des Krypto-Mediums The Block im vergangenen Monat in den spot Bitcoin ETF von BlackRock über den AdvisorShares ETF investiert. Solche Investoren reagieren in der Regel weniger preissensibel, schrieben Analysten von Bitfinex.
"Ein Rückgang nach dem Höhepunkt des aktuellen Zyklus könnte weniger drastisch ausfallen als frühere Abschwünge. Wir beobachteten eine ähnlich stabile Preisentwicklung nach einem enormen Anstieg nach dem Start von Gold-ETFs", fügten sie hinzu.
Indikatoren, die Analysten zur Messung des Einzelhandelsinteresses an Kryptowährungen verwendet haben, wie Google-Suchen, blieben gegenüber 2021 und 2022 gedämpft, so die Google-Trends.
Der Handel mit CME-Micro-Bitcoin-Futures, die zu 1/10 eines Bitcoins erschwinglich für vermögende Einzelhandelsinvestoren sind, stieg laut CME-Daten von 32.007 am 27. Februar auf fast 87.000 am 28. Februar.
"Wenn es einen Einzelhandelsrausch gibt, begann er am 27. Februar", sagte Chung.
ANGEBOTSDYNAMIK
Sicherlich ist Bitcoin erst 2008 ins Leben getreten und bleibt eine spekulative Anlage, die von Einzelhandelsinvestoren dominiert wird. Seine kurze Historie macht es schwer vorherzusagen, wie es über mehrere Wirtschaftszyklen hinweg gehandelt wird.
Im Gegensatz zu Rohstoffen wie Gold hat es keine wirtschaftliche Fundamentalanalyse, sodass es keine zuverlässige Möglichkeit gibt, seinen Preis vorherzusagen, warnten Analysten der Europäischen Zentralbank letzten Monat.
Dennoch spielen, wie bei Rohstoffen, Angebotsfaktoren eine Rolle.
Ein Ungewiss ist beispielsweise der potenzielle Preisüberhang von in Insolvenzen gefangenen Bitcoins, die in den kommenden Monaten liquidiert werden könnten. Im letzten Jahr waren bis zu 35 Milliarden US-Dollar an Krypto in Insolvenzen gebunden, wobei Reuters jedoch nicht feststellen konnte, wie viel davon in Bitcoin war.
Andererseits soll das bevorstehende Bitcoin-"Halving" das Angebot weiter reduzieren, das schließlich auf 21 Millionen Bitcoins begrenzt ist. Dieser Prozess fand zuletzt 2020 statt, was bedeutet, dass auf Bitcoins Angebot im Vergleich zur Rallye 2021 mehr Druck lastet.
Das könnte die Preise steigen lassen, sagte Zach Pandl, Managing Director für Forschung bei Grayscale Investments, die einen der Spot-Bitcoin-ETFs betreibt.
"Die Nachfrage nach Bitcoin trifft auf ein immer knapperes Angebot", fügte er hinzu.
(Berichterstattung von Hannah Lang in Washington und Suzanne McGee; zusätzliche Berichterstattung von Elizabeth Howcroft in London; Bearbeitung von Michelle Price und David Gregorio)