Ein profitabler, aber operationell schwieriger Arbitrage-Handel ist wieder im Trend, da die Bitcoin-Preise in Südkorea jetzt im Durchschnitt einen Aufschlag von 10% haben.
Am Morgen in Asien handelten Bitcoins knapp über 66.000 US-Dollar an den meisten globalen Börsen. Auf koreanischen Börsen wie Upbit liegt der Preis bei über 93 Millionen Won, was bei aktuellen Wechselkursen über 71.000 US-Dollar entspricht.
Dieses Phänomen wird als sogenannter "Kimchi-Premium" bezeichnet, benannt nach einem beliebten koreanischen Gericht aus fermentiertem Kohl, das auf die Differenz der Bitcoin-Preise an lokalen koreanischen Börsen im Vergleich zu globalen Börsen hinweist.
Der Handel ist in der Theorie einfach: Man kann Bitcoin an einer globalen Börse kaufen, es an eine koreanische Börse transferieren und es für einen risikofreien Gewinn von 10% in koreanischen Won verkaufen.
Es ist jedoch ziemlich schwierig, Gewinne aus der Arbitrage zu erzielen. Südkorea hat strenge Kapitalverkehrskontrollen, und es ist für Ausländer schwierig, große Geldbeträge aus dem Land abzuheben. Das bedeutet, dass große Fonds den Handel nicht nutzen können und kleinere Investoren möglicherweise nicht über die erforderliche Infrastruktur verfügen.
Ein berüchtigtes Beispiel für jemanden, der vom Kimchi-Premium profitiert hat, war Sam Bankman-Fried, Gründer der mittlerweile bankrotten Handelsfirma Alameda Research und der FTX-Börse. Bankman-Fried behauptete in mehreren Interviews, dass das Premium in den Jahren 2019 und 2020 so hoch war wie 50%, was seiner Firma ermöglichte, täglich bis zu einer Million Dollar zu verdienen, so CNBC.
Einige Beobachter sagen, dass das Premium ein Zeichen für die Beteiligung von Kleinanlegern ist und auf eine erhebliche lokale Nachfrage nach dem Vermögenswert zurückzuführen ist.
"Koreanische Privatanleger kommen zurück," sagte Ki Young Ju, Gründer der On-Chain-Analysefirma CryptoQuant, in einem X-Post. "Korea Premium Index (auch bekannt als Kimchi Premium) ist ein reiner Einzelhandels-FOMO-Indikator."
Bradley Park, Leiter Forschung bei CryptoQuant, sagte CoinDesk in einer Telegramm-Nachricht, dass einige Händler wahrscheinlich den Handel nutzen würden.
"Wenn das Kimchi Premium steigt, werden Händler die Arbitragechance nutzen und ihre Vermögenswerte aus dem Ausland zurückbringen, was bedeutet, dass die Bitcoin-Reserven von Upbit steigen werden", sagte Park. "Wir haben Ende Februar einen signifikanten Anstieg dieser Reserven beobachtet."
Die Bitcoin-Preise haben sich in den letzten 24 Stunden nicht verändert. Der CoinDesk 20, ein breit gefasster Liquiditätsindex, liegt um 5,32% im Plus.